金禾實業：2021年業績和營收創歷史新高

金禾實業(002597.SZ)今日公布的2021年年報顯示，該公司2021年營業收入和凈利潤創下歷史新高。金禾實業的業績突飛猛進特別體現在，該公司的營業收入和凈利潤每個季度環比快速增長，同比更高速的增長率上。

金禾實業業績加速度增長

金禾實業今天公布的2021年年報顯示，該公司去年實現營業收入58.45億元，實現歸屬于母公司的凈利潤為11.77億元，實現歸屬于母公司扣非后凈利潤9.95億元。這三大指標都創下金禾實業歷年來最高值。其中營收較上年同期上漲59.44%；歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期上漲63.82% 。

在金禾實業2021年業績預告以及披露過程中有一個喜劇性的細節，從今年1月1日發布的業績預告，到3月11日的業績快報，最后到今天公布的2021年年報，金禾實業凈利潤數據一次更比一次高。最早公布的業績預告中，預計去年金禾實業歸屬于母公司凈利潤為9.3億元-11.5億元。到3月11日披露的業績快報突破了預告中的業績上限，預計為11.68億元。到今天公布的年報數據顯示，金禾實業2021年實現的歸屬于母公司凈利潤較快報再度上升，實際數據為11.77億元。

如上表所述，金禾實業2021年全年業績表現都想當出色，比如第一季度歸屬于母公司的凈利潤2.1億元，就比上一年同期增長38.16%。此后，三季度金禾實業凈利潤增速再度提速，到第四季度這種加速增長態勢達到最高潮。去年第四季度，金禾實業單季度營業收入高達18.16億元，實現歸屬于母公司的凈利潤4.64億元，較上一年同期增長幅度為150.81%。

從上述表格可見，金禾實業的優秀不僅表現在同比高增速上，還體現在營業收入和凈利潤都在逐季快速增長上。按季度算，每個季度營業收入都比上一季度增長2億元左右，凈利潤也逐季攀升。到了四季度，單季度凈利潤環比增幅達到66%。這種環比高增幅，此前通常只有在互聯網企業的黃金時期才能見到。

量價齊升創業績新高

金禾實業是我國乃至全球的甜味劑龍頭企業，其主營業務分別是化工產品及甜味劑產品安賽蜜和三氯蔗糖。截至去年年底，金禾實業年產1.2萬噸安賽蜜產能和8000噸三氯蔗糖產能，二者全球產能占比分別為60%和50%。

金禾實業利潤的貢獻有較大部分貢獻是受益于產品漲價。2021年金禾實業大宗化學品業務和甜味劑產品都有著較明顯的價格上漲。2021年大宗商品景氣向上，公司主營產品三聚氰胺和碳酸氫銨價格大幅上漲，全年分別上漲44.64%和49.81%，硝酸、甲醛和雙氧水價格年中最高分別達到2979元/噸、2065元/噸和1748元/噸。甜味劑產品中，安賽蜜價格最高上漲到9.5萬元/噸，三氯蔗糖價格更是創下48萬元/噸高價。

去年年內金禾實業在年內新增產能逐步投產“巧遇”了價格上漲。去年年內最重要的投產項目就是三氯蔗糖5000噸年產能投產并逐步達產，使得該公司三氯蔗糖產能從3000噸一舉達到8000噸。據國信證 券研究報告透露，因為政策因素，三氯蔗糖產品預計今后一段時間都難以出現較大新增產能，預計能夠維持較好的競爭格局。也就是預計三氯蔗糖在2022年滿產后能夠更多地為金禾實業貢獻業績。2021年金禾實業新增產能還包括甲乙基麥芽酚5000噸產能，根據公司年報顯示，該項目目前已進入試生產狀態。去年年內，金禾實業新建成項目還包括年產4500噸佳樂麝香溶液、1000噸呋喃銨鹽項目。這些新項目預計能夠在2022年作出更好產能貢獻。

布局新一代代糖

值得強調的是，金禾實業2021年凈利潤大幅增長的同時，研發投入也在大幅增加。去年該公司研發費用為1.83億元，較上一年度的1.2億元增加了51.88%。

年報顯示，金禾實業在進一步開發生物基技術以及關聯產業鏈，在積極尋求在生物發酵、合成領域的突破。金禾實業董事長楊樂今年2月在接受媒體專訪時介紹，作為安賽蜜、三氯蔗糖兩大代糖產品全球龍頭企業，金禾實業沒有安于現狀，還在積極探索和布局最新一代代糖產品——阿洛酮糖。阿洛酮糖在實驗中被發現能改善糖尿病癥狀，在歐美地區受到追捧。該代糖在應用中，因為能發生美拉德反應，可以替代烘焙類食品用糖。

據介紹，預計今年4月，金禾將投產1500噸左右的阿洛酮糖中試線，由于該產品國內尚未批準使用，故主要向歐美國家出口。