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      以史為鑒,美股熊市會持續多久?

      來源:智通財經網 2022-06-16 20:02:11
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      6月13日(周一)美股收盤時,道瓊斯指數和基準的標普500指數分別較1月份的歷史高點下跌了17.1%和21.8%。

      (原標題:以史為鑒,美股熊市會持續多久?)

      對投資者來說,今年是艱難的一年。6月13日(周一)美股收盤時,道瓊斯指數和標普500指數分別較1月份的歷史高點下跌了17.1%和21.8%。傳統上的熊市是指較近期高點下跌20%或以上,這意味著標普500正式進入熊市。

      智通財經APP注意到,成長型股票驅動的納斯達克綜合指數表現更差。在去年11月創下歷史新高后,該指數已累計下跌32.7%。這一跌幅實際上與納斯達克指數在2020年3月新冠疫情暴跌期間的跌幅相當。

      美國三大股指中有兩個目前處于熊市,市場普遍很關心一個問題:熊市會持續多久?

      典型熊市的持續時間

      永遠無法提前準確地知道熊市或調整何時會發生,它會持續多久,或指數會下跌多少。在許多情況下,市場不可能在崩盤或修正發生之前預測什么因素會導致崩盤或修正。

      但有大量的數據,可以讓投資者對道瓊斯指數、標準普爾500指數或納斯達克綜合指數下跌的時間和幅度做出有根據的猜測。

      自1950年初以來,標準普爾500指數已經經歷了11次熊市(指的是20%或更大的跌幅)。

      平均而言,典型的熊市需要388.8個日歷日,也就是大約1年零3周的時間才能觸底。

      盡管沒有兩次熊市是相同的,但之前20%以上的跌幅確實為投資者提供了一個相當大的線索,讓投資者知道在標準普爾500指數深陷急劇下跌的情況下,其他投資者可能會做出什么樣的預期。

      在華爾街“現代”的時期,熊市的頻率明顯下降了。在20世紀80年代中期之前,計算機在華爾街并不像今天這樣普遍。沒有廣泛的自動化傳輸交易數據,甚至傳播來自華爾街的消息都需要時間。這使得謠言和投機持續存在,導致在短短25年(1957-1982年)內出現了6次熊市。

      相比之下,自1987年底以來(包括目前的下跌)只有四次熊市。在現代社會,打破華爾街和普通大眾之間的信息壁壘,已經非常有效地阻止了熊市。

      然而,“現代”熊市一旦發生,持續的時間往往會更長。例如,自1950年以來,互聯網泡沫比其他任何一次熊市都多花了近300天的時間才跌至谷底。與此同時,長達517天的大衰退熊市是1982年以來除互聯網泡沫外最長的回調。

      如果用這些數據作為路線圖,它表明當前的熊市可能會比歷史平均水平持續更長時間。然而,這也意味著一個漫長的牛市可能隨之而來。

      熊市中投資的三個方法

      在熊市投資時,有三種策略可以減少下行風險敞口,提高長期回報潛力。

      首先,使用平均成本法。平均成本法是指在固定的時間間隔內買入股票,而不考慮價格,或者在特定的價格點買入股票,而不考慮大盤走勢。對于投資者來說,這是一種進入他們認為隨著時間的推移會跑贏大盤的公司或增持其股份的方式。這是一個特別聰明的投資策略,因為大多數在線券商已經放棄了傭金和最低存款要求。

      第二,傾向于分紅股。派發股息的公司幾乎都是盈利的,并且經受住了時間的考驗,這意味著它們以前已經度過了衰退和/或大規模的市場回調。從歷史上看,派息股票在很長一段時間內的表現都遠遠好于不派息類股票。

      第三,購買防御性股票,或在基本需求行業運營的公司的股票。提供電力、水或廢物管理的公司提供基本的必需品服務,這些公司不應該受到華爾街波動的影響。同樣,關注非必需食品和家庭用品的消費品類股,以及醫療保健類股,這些都屬于防御型股,在市場暴跌時可以跑贏大盤。

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